All die Prognosen, die „Gelddruckorgie“ der Notenbanken in Japan, USA und Europa würden in eine Inflation, ja sogar Hyperinflation führen, sind spätestens durch die letzten 8 Jahre widerlegt worden. Die Zentralbanken brachten in dieser Zeit eine Summe von 8 Billionen Dollar in Umlauf und trotzdem kämpft beispielsweise Europa, nicht in eine Deflationsspirale zu stürzen. Die Inflation liegt mit -0,4% bis +0,1% weit unter dem anvisierten Inflationsziel von 1 bis 2%. (Die Zusammenhänge und Irrtümer wurden bereits im Artikel Inflation – Offenbarungseid der Wirtschaftstheorie und der Zentralbanken aufgearbeitet.)

Das ist durchaus logisch, denn die Zentralbank bringt nur billige Kredite an Privatbanken in Umlauf, sie darf keinerlei Geld oder Kredite an Staaten, Unternehmen oder Privatpersonen geben. Und bei den Banken fließt diese Geld größtenteils in Spekulationsobjekte und Geldanlagen. Es ist kein Wunder, dass die Aktienkurse [Jim Rogers] und Immobilenpreise explodieren und dass Abermilliarden für Fusionen von Unternehmen aufgewendet werden (siehe beispielsweise Übernahmeangebot von Bayer an Monsanto über 62 Mrd. Dollar [Berechnungen dazu] oder die Übernahme von Kuka durch den chinesischen Konzern Midea). Die Unternehmen, die mit Geld Wertschöpfung betreiben würden, sind aber kein Stück kreditwürdiger geworden und auch Privatpersonen wollen und können sich in einem Umfeld mit hohen Ausgaben und Risiken nicht verschulden. So führt das „billige Geld“ nicht zu mehr Konsum, also nicht zu mehr Unternehmenseinnahmen, höheren Löhnen und hoher Nachfrage, also auch nicht zu höheren Preisen oder Inflation.

Der Finanzprofi David Stockmann, zwischen 1981 und 1985 Kabinettsmitglied unter dem damaligen Präsidenten Ronald Reagan, geht aber noch einen Schritt weiter. Aus seiner Sicht ist die Niedrigzinspolitik der Banken sogar an der Deflation schuld:

„Nullzinsen führen dazu, dass Risiken und langfristiges Kapital falsch bepreist wird, und damit zu einem wachsenden Niveau an Fehlinvestitionen und Überkapazitäten führen“, so Stockman. Und das sei weltweit der Fall, weil die anderen Notenbanken ähnlich verfahren würden wie die Fed. „Wie man nun an den Preisen von Öl, Eisenerz, Kupfer, Konsumelektronik und in vielen anderen Bereichen sehen kann, führen die Überkapazitäten zu einem Kollaps der Preise und Gewinnmargen.“ Das führe zu einem Preisverfall, woraufhin die Unternehmensgewinne kollabieren würden und damit zu einem Einbruch der Investitionen. „Unsere geldpolitischen Zentralplaner sind in einer gefährlichen Rückkopplungsschleife gefangen. Nachdem sie den Boom mit billigem Geld angeheizt haben, rechtfertigen sie nun Nullzinsen damit, dass die Notenbank dieselben Maßnahmen wieder einsetzen müssen, um die von den Notenbanken selbst verursachte Deflation zu bekämpfen.“ [Finanzen100, Hervorhebungen durch den Autor]

Die Unternehmen, die es sich leisten können und kreditwürdig sind, investieren also in Produktivitäts- und Produktionsmittel, dadurch können mehr Güter geschaffen werden, für die aber gar keine Nachfrage da ist. In der Folge senken die Unternehmen die Preise (Deflation), um dennoch mehr abzusetzen. Das funktioniert aber nicht, wenn die ganze Branche betroffen ist, also führt es mittelfristig zu Konkursen. Dieses Problem konnte man schon oft bei den Computer-Speicherherstellern beobachten. Jeder Hersteller erhöht die Produktionskapazitäten, um auch die Effizienz zu erhöhen. Der Absatz an RAM-Speicher aber steigt nur wenig, also sinken die Preise. Kurz vor dem Kollaps beschließen die Hersteller, freiwillig ihre Produktion zu reduzieren, die Preise steigen wieder. Ein Teil des Problems ist, dass internationale Fördergelder nach Korea in die Halbleiterfertigung fließen, was dem Land helfen soll aber Überproduktion begünstigt. Ähnlich wie „billiges“ Geld der Zentralbanken es für viele Wirtschaftszweige tut.

Was können wir daraus folgern?

Die Frage ist, wie so oft, ist es Unwissenheit oder bewusste Täuschung durch Meinungslobbyisten, dass eine Politik verfolgt und ausgebaut wird, die das völlige Gegentteil von dem bewirkt, was für sie als Argumentation angeführt wird.

David Stockmanns Worte dazu:

„Die Wahrheit ist, dass Alan Greenspan und seine Nachfolger eine ganze Generation von Zockern zu den größten Lotteriegewinnern aller Zeiten gemacht haben. Die Notenbanker haben die Umverteilung auf den Kopf gestellt – und ungeheure Mengen von Vermögen an die ganz Oberen auf der wirtschaftlichen Leiter verteilt haben. Nullzinsen finanzieren die Zocker an der Wall Street und treiben die Preise von Vermögenswerten nach oben, aber nicht die Main Street (die Realwirtschaft) an“ [Finanzen100, Hervorhebungen durch den Autor]

Alternativen für Wirtschaftspolitik und Zentralbanken

Was wäre nun die Lösung für das Problem? Nun, die Nachfrage zu erhöhen. Und das geht über Lohnerhöhungen und mehr Sozialgeld, denn die Mehrheit der Marktteilnehmer sind Lohnempfänger und die niedrigsten Einkommensschichten geben fast 100% des Geldes sofort wieder aus, wenn sie es erhalten.

Das wäre der klassische Weg. Der Nachteil dabei ist, es müssten alle mitziehen. Der Staat, der eine massive Erhöhung der Sozialgelder beschließt, erhöht seine Verschuldung und setzt sich der Macht der „Gläubiger“ aus. Und das Land, in dem es überdurchschnittliche Lohnerhöhungen gibt, wird damit einerseits die Binnenwirtschaft stärken aber auch die Lohnstückkosten erhöhen. Deutschland kann sich das locker leisten, denn der Handelsbilanzüberschuss liegt bei derzeit ca. 300 Mrd. Euro jährlich (manche behaupten, eine ausgeglichene Handelsbilanz sei in der ursprünglichen Fassung des Grundgesetzes enthalten gewesen, dies lässt sich jedoch nicht bestätigen, es war aber als Ziel der ersten Regierung mit Konrad Adenauer formuliert). Andere Länder jedoch können das unter den derzeitigen Rahmenbedingungen nicht.

Es gibt aber auch einen neuzeitlichen Weg, nämlich Zentralbankgeld nicht ausschließlich an Privatbanken zu geben sondern direkt oder indirekt an Privatpersonen. Ein inzwischen populär gewordener Begriff dafür ist das „Helikpoptergeld„, das wäre so etwas wie ein „Mini-bedingungsloses Grundeinkommen“, denn jeder Bürger würde beispielsweise 1300 Euro pro Jahr vom Staat oder direkt von der Zentralbank bekommen – ohne Schuldenvergrößerung. Mit diesem Gedanken spielt inzwischen sogar die EZB [Focus]

Als kurzfristige Maßnahme ist das durchaus sinnvoll, jedenfalls weitaus sinnvoller, als durch die derzeitigen Mechanismen einige Reiche immer reicher zu machen und gleichzeitig die Realwirtschaft weltweit in die Stagnation zu treiben. Denn so entstehen nicht nur Blasen die Platzen, sondern auch weltweites Elend, das leicht vermieden werden könnte. Langfristig wäre das Helikoptergeld aber problematisch, weil es die Anreizstruktur in der Wirtschaft zerstört, also Konsum fördert, nicht aber Wertschöpfung.  In der Folge würden also Auslandsprodukte in den Vordergrund rücken und die Außenhandelsbilanz würde leiden, zusätzlich würde die Währung abwertet, also mittelfristig die Kaufkraft gesenkt.

Wenn wir den Denk- und Lösungsrahmen erweitern, gibt es Lösungen, die die Dilemmas vollständig auflösen. Der richtige Anreiz wäre beim Wertschöpfungsentgelt (inzwischen Wertschöpfungsgeld genannt) nicht abgeschwächt sondern verstärkt. Denn wer mehr reales leistet, bekommt mehr Geld, nicht wer mehr hat, bekommt mehr Geld oder jeder bekommt zusätzlich Geld, ohne etwas dafür zu geben. Zusätzlich würden die Sachvermögen erheblich fairer verteilt, die Produktivitätszuwächse würden denen gehören, die sie erarbeiten usw.  Die Wirtschaft würde weit stärker wachsen, würde den Konkurrenzkampf mit jedem anderen Wirtschaftssystem gewinnen und das wirtschaftliche Handeln könnte in nachhaltige Bahnen gelenkt werden. Hier eine weiterführende Problemanalyse dazu und das Lösungskonzept vorgestellt (die Ausführungen sind von 2012, inzwischen wurden weitere Entwicklungen und Fakten eingearbeitet, jedoch bisher noch nicht veröffentlicht, daher sind noch kleine argumentatorisch angreifbare Punkte enthalten).